基差套期保值(基差套期保值理论)

大家好，今天小编关注到一个比较有意思的话题，就是关于基差套期保值的问题，于是小编就整理了2个相关介绍基差套期保值的解答，让我们一起看看吧。

1. 企业套保操作策略有那些？
2. 请问现实操作中套期保值存在哪些风险？套保失败案例有哪些？谢谢大家的指教？

企业套保操作策略有那些？

企业在利用期货市场进行套期保值过程中，需要根据自身经营方向来采取套期保值的策略。套期保值主要包括传统的套期保值策略、基差套期保值策略、动态的套期保值策略、按企业玻璃风险敞口方向可以分为买入玻璃期货套期保值和卖出玻璃期货套期保值。

利用玻璃期货套期保值时的资产组合是由于两部分构成的。一是现货部分，即现在持有或者未来即将持有的玻璃现货头寸，二是期货部分，即与现货头寸方向相反的期货头寸，一个完整的套期保值交易包括相匹配的方向相反的两组交易。

（一）传统的套期保值策略

套期保值理论从其渊源上分析，早期主要来自凯思斯和有希克斯的观点。他们认为套期保值是现货市场上的商品生产者规避价格风险的一种习惯行为，保值交易的直接动机是转移现货交易中面临的价格风险，其目标在于现货经营中利润的保证。

（二）基差套期保值策略

基差是指被对冲资产的现货价格与用于对冲的期货合约的价格之差，基差套期保值策略又称选择套期保值策略，有学者认为投资者是以利润最大为追求目标而非追求风险最小，故将现货价格和期货价格的差距定义为基差，以基差的大小判断是否进行套期保值操作。

（三）动态的套期保值策略

与传统的套期保值理论相对应的是现代组合投资套期保值理论，它认为套期保值者在期货市场上进行套期保值时并不能将风险全部转移出去，而是要承担期货市场价格与现货市场价格变化不一致时的风险，即基差风险，现代组合投资套期保值理论更加注重如何计算最小风险保值比率和对风险的控制，以达到收益的最大化，最小风险保值比率是随着时间的推移，根据交易者对风险偏好程度，对期货市场价格预期的方向以及对期货价格预期的置信程度差异而变化的，因此，它是一种动态的套期保值。

请问现实操作中套期保值存在哪些风险？套保失败案例有哪些？谢谢大家的指教？

感谢邀请！

套期保值最直接的最简单的意义即锁仓，锁定利润或者锁定风险。

2019年股市出现了大幅度上涨后，股市投资者在这一阶段许多人已经出现了浮盈。在出现浮盈后，股市可能会出现调整，炒股人继续看涨又不愿意卖出股票，那么，他们为了避免股市下跌带来的风险，就跑到了期货上，买入做空股市的期货合约。这样就会锁定账面已经出现的浮盈，避免了股市下跌带来的风险。

套期保值的风险更多来自基差所带来匹配不对等。

因为，期货价格和现货价格之间存在“远期贴水”或者“现货升水”，和“远期升水”或者“现货贴水”的现象，在价格的实际变化过程里中，基差呈现为动态，基差的扩大和缩小，使套期保值同样存在风险。

基差=现货价格-期货价格。

而套期保值，即现货多期货空，现货空期货多两种情况，具备很强的方向性。

基差为正向扩大时：

当实际价格走势与现货多头一致，有利于现货多头期货空头；反之则不利。

当实际价格走势与现货空头一致，有利于现货空头期货多头；反之则不利。

基差接近零限时，不论价格走势，都能达到套期保值的目的。

基差为逆向扩大时：与基差正向扩大时情景找相反。

由此可见，基差使套期保值同样存在风险。

套期保值在实战中，不仅仅作为锁定利润的工具，在更多的时间里被当成盈利为目的的手段。而套期保值最失败的案列，莫过于索罗斯狙击香港一战。

在1998年6~7月，全球一直看空中国，看空香港，索罗斯带来其旗下的基金和其他投行的经理人，大举来袭香港。他们首先在期货市场上做空了港股期货的期权，然后在市场抛售港币，逼迫香港政府加息达到收紧港币的流通性，达到打压股市股指，在最后在期货市场收获无限量级的财富。

这也是索罗斯横扫东南亚各国后，无往不胜带来的傲娇，小瞧了我们这个善于打还击战的国家。

当接近7月底的交割期限的来临，香港政府把市场抛售的股票全部接盘，并且拉升了香港股指直达万点的牛市行情。

直到交割的时间点，索罗斯才承认了自己的失败。

这也是索罗斯交易生涯最耻辱的一篇了。

一旦采取了套期保值策略，即失去了由于价格变动而可能得到的获利机会。也就是说，在回避对己不利的价格风险的同时，也放弃了因价格变动可能出现的对己有利的机会。套期保值，在交易的应用中，无疑为一个上好的投资工具，但是同样存在着风险。用得好能够达到锁定利润和锁定风险的目的，用不好反倒会削弱盈利和增加风险。

以上所述，纯属个人观点，欢迎在评论里发表不同见解，我们一起探讨~

到此，以上就是小编对于基差套期保值的问题就介绍到这了，希望介绍关于基差套期保值的2点解答对大家有用。